طلا، بیت کوین یا دیفای؟ سرمایه گذاران از کدام بعنوان محافظ در برابر تورم استفاده میکنند؟

در طول 10 سال گذشته، بیت کوین از 20 بازار نزولی مختلف عبور کرده است. آیا بالاخره شروع به اثبات خود می کند؟

بیت کوین (BTC) پس از بحران مالی 2008 و برای حل مشکلات ناشی از سیاست های پولی سست برنامه ریزی و ارائه شد. خالق این ارز دیجیتال، ساتوشی ناکاموتو، در اواخر سال 2008 گفت که عرضه این ارز دیجیتال “به میزان برنامه ریزی شده” خواهد بود و منجر به تورم نمی شود.

نرخ تورم این ارز دیجیتال ثابت شده است و عرضه در گردش آن به 21 میلیون سکه محدود شده که انتظار می رود تا سال 2140 استخراج شود. تا آن زمان، نرخ تورم بیت کوین به صفر خواهد رسید. در مقابل، ارزهای فیات عرضه محدودی ندارند و می توانند برای تنظیم سیاست پولی چاپ شوند.

سیاست پولی که چند سال اخیر توسط اکثر کشورهای جهان دنبال شده است سیاست انبساطی بوده است، یعنی گسترش عرضه پول از طریق کاهش نرخ بهره.

سال ها تصور می‌شد که این سیاست منجر به تورم بالاتر و افزایش هزینه کالاها و خدمات می‌شود. در ماه نوامبر، تورم در ایالات متحده به بالاترین حد در 30 سال گذشته رسید و نرخ تورم یورو بالاترین رقم را در 25 سال گذشته ثبت کرد.

کوین تلگراف برای اظهار نظر در مورد این ارقام با کارشناسان مختلفی در این صنعت تماس گرفت و تقریباً همه آنها انگشت خود را به سمت سیاست های پولی انبساطی نشانه رفتند. کریس کلاین، مدیر عملیات و یکی از بنیانگذاران پلتفرم بازنشستگی ارز دیجیتال بیت کوین IRA، در صحبت با کوین تلگراف، گفت که تورم گذرا نیست و مردم را مجبور می کند «یک جایگزین برای محافظت از دارایی های خود بیابند».

کلاین خاطرنشان کرد در حالی که طلا و املاک و مستغلات در گذشته گزینه های قدرتمندی برای سرمایه گذاری بودند، قیمت املاک و مستغلات اکنون “خارج از نمودار” است و طلا “برای یک آمریکایی معمولی غیرقابل دسترس است.” وی افزود که بیت کوین امروزه بعنوان ترکیبی برای پوشش تورم است، زیرا عرضه آن مانندعرضه ارزهای فیات قابل دستکاری نیست.

مارتا ریس، سرپرست تحقیقات صرافی ارزهای دیجیتال Bequant، در صحبت با کوین تلگراف، اشاره کرد که بازار به سرعت به آخرین ارقام تورم که همراه با افزایش نرخ بهره از سوی بانک های مرکزی بود، واکنش نشان داد. از نظر ریس، “علت اصلی این تورم بالا افزایش عرضه پول است، زیرا تریلیون ها دلار پول جدید به دلیل همه گیری (پاندمی کرونا) تولید شده است.”

از گذشته تا بحال، طلا به عنوان محافظی در برابر تورم استفاده می شده است. بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال امروزه به عنوان “طلا 2.0” شناخته می شوند زیرا ویژگی هایی دارند که می توانند آنها را به نسخه دیجیتالی این فلز گرانبها تبدیل کند.

کریپتو راه حل مقابله با تورم

ارزهای دیجیتال نوسانات شدیدی دارند، به طوری که برخی رمز ارزهای در بازه های زمانی کوتاه حتی تا 50 درصد سقوط قیمت داشته اند. این نوع از نوسانات باعث این ابهام شده که آیا بیت کوین و سایر ارزهای رمزنگاری شده می توانند یک محافظ تورم قابل دوام باشند یا خیر.

استراتژیست‌های غول بانکداری وال استریت JPMorgan پیشنهاد کرده‌اند که تخصیص 1 درصد سبد سرمایه گذاری به بیت‌کوین می‌تواند به عنوان پوششی در برابر نوسانات قیمت دارایی های سنتی عمل کند. سرمایه گذار میلیاردر کارل ایکان نیز بیت کوین را به عنوان یک محافظ در برابر تورم تایید کرده است.

آدریان کولودی، بنیانگذار صرافی غیرمتمرکز Domination Finance، در صحبت با کوین تلگراف، با نظر کلاین در مورد اینکه بیت کوین به عنوان پوشش برای تورم است موافقت کرد، اما اشاره کرد که در فضای ارزهای دیجیتال، راه های دیگری برای محافظت در برابر تورم وجود دارد.

کولودی به سیستم مالی غیرمتمرکز (DeFi) به عنوان یک جایگزین مناسب اشاره کرد. او پیشنهاد کرد که با استفاده از استیبل کوین ها – ارزهای رمزپایه با مکانیزم کنترل قیمت – و برنامه های غیرمتمرکز (DApps)، سرمایه گذاران می توانند از تورم پیشی بگیرند و در برابر “خطرات موقعیت لحظه ای” مقاومت کنند. برای انجام این کار، آنها باید راهی برای کسب سود در استیبل کوین های خود پیدا کنند که بالاتر از نرخ تورم سالانه باشد. کولودی گفت:

کریپتو به شما این امکان را می‌دهد تا به جای اینکه تحت حمایت دولت فدرال باشید، کنترل امور مالی خود را به روش‌های مختلف در دست بگیرید.

ریس خاطرنشان کرد که بیت‌کوین به عنوان یک ذخیره‌کننده ارزش نسبت به سایر دارایی‌ها (مانند کالاها) جذاب‌تر است. ارز دیجیتال در “مرحله پذیرش اولیه” است و تمایلی به داشتن ارتباط ثابت با سایر دارایی ها ندارد و افزایش قیمت آن باید ناشی از رشد شبکه باشد.

وی افزود، به این ترتیب بیت کوین در برابر رکودهای اقتصادی مقاوم‌تر است، اگرچه در شرایط فروش شدید بازار، تحت تاثیر قرار خواهد گرفت زیرا برخی سرمایه‌گذاران در سراسر جهان، در چنین شرایطی سرمایه خود را کاهش می دهند.

در اوایل این ماه، بیت کوین پتانسیل خود را به عنوان یک محافظ در برابر تورم نشان داد. در ترکیه با سقوط آزاد ارز فیات این کشور (لیر)، بیت کوین به بالاترین حد پذیرش خود رسید. البته برخی معتقدند که بهتر بود مردم ترکیه روی طلا سرمایه گذاری می کردند.

سود بیشتر یا دارایی سنتی؟

بیت کوین در سال جاری تاکنون بسیار بهتر از طلا عمل کرده است، زیرا از اوایل ژانویه تاکنون 94 درصد رشد داشته است. در مقایسه، طلا در مدت مشابه بیش از 8 درصد کاهش یافته و باعث ورشکستگی سرمایه‌گذارانی شد که برای محافظت در برابر تورم روی این فلز گرانبها سرمایه گذاری کرده اند.

در کوتاه مدت در ترکیه، این فلز گرانبها بهترین کار را انجام داد: با حفظ ارزش خود در حالی که لیر سقوط می کرد، از قدرت خرید مردم محافظت کرد. طی 30 روز گذشته، حتی از BTC نیز بهتر عمل کرده است.

واضح است که بیت‌کوین شرط بسیار بهتری بوده و در مقایسه با طلای، 270 درصد نسبت به ارز فیات افزایش داشته است. داده‌ها نشان می‌دهد که بهتر بود تنها در زمان تشدید بحران سرمایه‌گذاران روی طلا شرط‌بندی می‌کردند، اما در بلندمدت، بیت کوین گزینه بهتری بوده است.

در مورد اینکه آیا سرمایه گذاران باید بیت کوین یا طلا را به عنوان محافظ تورم انتخاب کنند، کولودی استدلال کرد که بیت کوین و کریپتو جایگزین بهتری برای ارزهای فیات یا طلا هستند و نیاز به نداشتن اعتماد و بدون مجوز بودن به برجسته شدن کریپتو کمک می کند.

به گفته او، این امر به رمز ارزها و Defi اجازه می‌دهد تا قدرتمند باشند، زیرا نیازی نیست سرمایه‌گذاران نگران شخصیت‌های سیاسی باشند که می‌توانند ارزش پول خود را مدیریت کنند. از نظر او بیت کوین گزینه واضح برای انتخاب است، اگرچه طلا نیز به عنوان یک محافظ تورم گزینه ی مناسبی است.

سرمایه‌گذارانی که می خواهند تصمیم بگیرند بیت کوین یا طلا را به عنوان محافظ تورم استفاده کنند، باید از خود بپرسند که آیا ترجیح می دهند سودمندی و آزادی را به وسیله محافظ پوششی خود داشته باشند یا یک دارایی قدیمی.

کاران سود، مدیرعامل Cboe Vest و شریک مدیریت دارایی Cboe Global Markets، به کوین تلگراف گفت که دوره هایی وجود داشته که بیت کوین و تورم همزمان وجود داشته اند و پشت سر هم بالا و پایین شده اند.

سود افزود که نوسانات ذاتی قیمت بیت کوین این پتانسیل را دارد که این حرکت ها را تشدید کند. به عنوان مثال، اگر سطح تورم فعلی ثابت شود و از بالاترین حد خود سقوط کند، بیت کوین “ممکن است به شدت سقوط کرده و سرمایه گذاران را در معرض زیان های قابل توجهی قرار دهد.”

سود به سرمایه گذارانی که به دنبال استفاده از بیت کوین برای محافظت در برابر تورم هستند، پیشنهاد کرد که می توانند با مدیریت نوسانات بیت کوین از سرمایه گذاری در این مورد سود ببرند.

یوری کووالف، مدیر عامل و موسس پلتفرم معاملاتی ارز دیجیتال Zenfuse، در صحبت با کوین تلگراف، گفت که اگرچه سقوط لیر می‌توانست به معنای شرط‌بندی روی طلا باشد، اما این گزینه انتخابی سرمایه‌گذاران مستقر در ایالات متحده نیست:

طلا در سال جاری عملکرد ضعیفی داشته و 8.6 درصد در برابر دلار کاهش یافته است. در حالی که CPI (شاخص قیمت مصرف کننده) در ایالات متحده 6.2 درصد افزایش یافته است. سرمایه‌گذارانی که طلا را انتخاب کردند، شکست خورده‌اند، در حالی که بیت‌کوین تا به امروز 92.3 درصد رشد داشته است، و کسانی که به آن اعتقاد داشتند، پاداش خود را دریافت کردند.

ریس اذعان کرد در حالی که بیت کوین در بلند مدت بازده بهتری را ارائه می دهد، سرمایه گذاران ممکن است بخواهند علیرغم عملکرد نه چندان خوب طلا در سال جاری، این فلز گرانبها را به منظور تنوع بخشیدن به سبد سهام خود انتخاب کنند.

حداقل برای سرمایه گذاران محافظه کارتر، یک سبد متنوع ممکن است راه حل معقول تری برای محافظت در برابر تورم باشد، زیرا هنوز مشخص نیست در صورت ادامه افزایش تورم، قیمت بیت کوین چگونه حرکت خواهد کرد.

یک حقیقت مبهم

اینکه آیا بیت کوین و ارزهای دیجیتال، راه حل بهتری برای سیستم مالی فعلی ارائه می دهند، مشخص نیست. به گفته استفان استونبرگ، مدیر عامل صرافی ارز دیجیتال Bittrex Global، “ترکیب متعادل از هر دو سیستم انتخاب مطمئن تری است.” استونبرگ گفت:

هر دو مدل مزایایی دارند، اما برای دسترسی بیشتر به سیستم غیرمتمرکز ، بیت‌کوین و کل اقتصاد دارایی‌های دیجیتال باید بیشتر در سیستم مالی سنتی ادغام شوند.

کالب سیلور، سردبیر پورتال اطلاعات مالی Investopedia، به کوین تلگراف گفت که حقایق در مورد اینکه بیت کوین بتواند به عنوان محافظ در برابر تورم عمل کند، مبهم است.

از نظر او، بیت کوین دارایی نسبتاً جوانی در مقایسه با پوشش های تورمی سنتی مانند طلا یا ین ژاپن است، و در مقابل ویژگی های مهمی که به عنوان پوشش تورمی دارد، نوسانات قیمتی آن بر قابلیت اطمینان آن تأثیر می گذارد. پس سرمایه گذاران باید نوسانات آن را در دهه گذشته در نظر داشته باشند:

طی ده سال گذشته این رمز ارز 20 بازار نزولی را تجربه کرده است و تقریباً در 80 درصد از تاریخ خود، 20 درصد یا بیشتر کاهش داشته است. قیمت‌ها در دهه گذشته، تا زمان پاندمی، کاملاً بی‌نوسان بوده است.

سیلور اضافه کرد که بیت کوین یک “دارایی بسیار سوداگرانه” است. در پایان اعلام کرد که بیت‌کوین به نظر بسیاری از فعالان بازار به عنوان محافظ تورم در نظر گرفته نمی شود و این امر به اعتبار آن در این زمینه لطمه می‌زند.

برای محافظت در برابر تورم، سرمایه گذاران ابزارهای زیادی علاوه بر بیت کوین، در اختیار دارند. تنها زمان مشخص خواهد کرد که کدام گزینه مناسب تر است. بنابراین یک سبد متنوع، گزینه مطمئن و انتخاب بیشتر سرمایه گذاران است. به گفته کارشناسان، آنها ترکیبی از BTC، طلا و حتی DeFi در اختیار دارند که به آنها کمک می کند تا از تورم پیشی بگیرند.

منبع: کوین تلگراف